PENGARUH LEVERAGE, LIQUIDITY, FIRM SIZE DAN GROWTH OPPORTUNITY TERHADAP HEDGING PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2010-2024
DOI:
https://doi.org/10.36423/jumper.v7i2.2494Keywords:
leverage, liquidity, firm size, growth opportunity, hedgingAbstract
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh leverage, liquidity, firm size, dan growth opportunity terhadap keputusan hedging pada perusahaan sektor otomotif yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2010–2024. Fenomena fluktuasi nilai tukar rupiah terhadap dolar Amerika Serikat mendorong perusahaan otomotif untuk menerapkan strategi hedging guna menjaga stabilitas keuangan. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan metode analisis regresi linier berganda. Sampel penelitian terdiri dari dua perusahaan besar, yaitu PT Astra International Tbk dan PT Indomobil Sukses Internasional Tbk, dengan data sekunder yang diperoleh dari laporan tahunan perusahaan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial, leverage, firm size, dan growth opportunity tidak berpengaruh signifikan terhadap keputusan hedging, sedangkan liquidity berpengaruh signifikan negatif. Secara simultan, keempat variabel independen berpengaruh terhadap hedging dengan koefisien determinasi (R²) sebesar 0,359, yang berarti model mampu menjelaskan 35,9% variasi keputusan hedging. Hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan kontribusi bagi perusahaan dalam merumuskan strategi manajemen risiko yang lebih efektif, serta menjadi referensi bagi penelitian selanjutnya.
References
Amanda, Y. D., Sudrajat, M. A., & Murwani, J. (2024). Pengaruh Leverage, Profitabilitas, dan Financial Distress Terhadap Keputusan Hedging Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Dasar dan Kimia Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2020-2023. Seminar Inovasi Manajemen Bisnis Dan Akuntansi (SIMBA) 6, 6(September). https://satudata.kemendag.go.id/
Anniyati, H., Hermanto, H., & Hidayati, S. A. (2019). Pengaruh Firm size, Financial Distress, Debt Level, Dan Managerial Ownership Terhadap Keputusan Hedging Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jmm Unram - Master of Management Journal, 9(1), 28–41. https://doi.org/10.29303/jmm.v9i1.484
Arfianti, A., Puspasari, P., Deslina, R., & Hendra K, J. (2024). Pengaruh Likuiditas, Leverage, dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Penggunaan Instrumen Derivatif Sebagai Keputusan Hedging (Studi Kasus pada Bank Konvensional yang Terdaftar di BEI Periode 2021-2023). MANTAP: Journal of Management Accounting, Tax and Production, 2(2), 405–413. https://doi.org/10.57235/mantap.v2i2.2796
Arinal Mirdha, Muhammad Arfan, & Indayani. (2023). Mengapa Perusahaan Manufaktur Di Indonesia Melakukan Keputusan Hedging? Jurnal Reviu Akuntansi Dan Keuangan, 13(1), 113–133. https://doi.org/10.22219/jrak.v13i1.21659
Atmojo, D. A. E., Wijaya, A. L., & Setyahety, R. A. (2023). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Growth opportunity, Dan Interest Coverage Terhadap Keputusan Hedging Pada Masa Pandemi Covid-19 (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2019-2021). Seminar Inovasi Manajemen Bisnis Dan Akuntansi, 5(1), 1–13.
Condronegoro, A., & Hasibuan, H. T. (2023). Leverage, Firm size, Likuiditas, Financial Distress, dan Aktivitas Hedging Dengan Instrumen Derivatif. E-Jurnal Akuntansi, 33(8), 2102–2116. https://doi.org/10.24843/eja.2023.v33.i08.p10
Daniati, D. R., & Adiwibowo, A. S. (2024). Growth opportunity, Firm size, Financial Distress and Hedging Decisions. Jurnal Riset Akuntansi, 16(1), 58–73. https://doi.org/10.34010/jra.v16i1.11750
Dewi, H. T. S., & Juwita, R. (2022). Analisis Pengaruh Faktor Internal Perusahaan Dalam Pengambilan Keputusan Hedging Menggunakan Instrumen Derivatif (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020). Snam.
Febiyani Lestari, D., & Setia Rachmanda, Y. (2022). Analisis Rasio Likuiditas Dan Rasio Rentabilitas Pada Pt. Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk Dan Pt. Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk Dari Tahun 2014 – 2018. Jurnal Ekonomi Perjuangan, 4(1), 78–83. https://doi.org/10.36423/jumper.v4i1.962
Febrianti, B., & Angelica Cindiyasari, S. (2024). Pengaruh Foreign Debt, Liquidity dan Firm size terhadap Hedging Decision (Studi Kasus Perusahaan Manufaktur Subsektor Semen Yang Terdaftar di BEI Tahun 2017-2023). Journal of Accounting and Finance Management, 5(5), 957–966. https://doi.org/10.38035/jafm.v5i5.940
Gewar, M. M., & Suryantini, N. P. S. (2020). The Effect of Leverage, Managerial Ownership, And Dividend Policy On Hedging Decisions In Manufacturing Companies. American Journal of Humanities and Social Sciences Research, 1, 1382–1389. www.ajhssr.com
Hadini, C. R., & Desmiza, D. (2024). Pengaruh Cash Flow Volatility, Firm size, Foreign Debt dan Exchange Rate terhadap Hedging (Studi pada Perusahaan Sektor Energi Tahun 2018-2022). J-MAS (Jurnal Manajemen Dan Sains), 9(1), 660. https://doi.org/10.33087/jmas.v9i1.1769
Hariko Wayra, & Siti Rodiah. (2023). Transaksi Keuangan Derivatif Lindung Nilai (Hedging) Pada Pt. Astra International Tbk. Jurnal Akuntansi Dan Manajemen Bisnis, 3(2), 185–189. https://doi.org/10.56127/jaman.v3i2.820
Hidayat, R. H., Nuridah, S., & Sopian. (2024). Pengaruh Leverage Dan Firm size Terhadap Pengambilan Keputusan Hedging Pada Perusahaan Sektor Infrastruktur Yang Terdaftar Di BEI Periode 2019 - 2023. Jurnal Cendekia Ilmiah, 3(5), 5228.
Indriyanti, Adhim, C., & Asmawati. (2025). Pengaruh Peluang Pertumbuhan, Financial Leverage, Likuiditas Terhadap Keputusan Hedging Diperusahaan Manufaktur di Indonesia Periode 2019-2023. Economics and Digital Business Review, 6(2), 164–175.
Jayanti, D. A. N., & Yadnya, I. P. (2020). The Effect of Leverage, Liquidity and Growth opportunity on Hedging Decision Making in Mining Companies at Indonesia Stock Exchange. American Journal of Humanities and Social Sciences Research, 4(12), 251–257. www.ajhssr.com
Karlinda, M. P. B., & Manunggal, S. A. M. (2023). Pengaruh leverage, firm size, profitabilitas, dan likuiditas terhadap pengambilan keputusan hedging perusahaan manufaktur di BEI. In Jurnal Manajemen Bisnis dan Kewirausahaan (Vol. 7, Issue 2, pp. 467–480). https://doi.org/10.24912/jmbk.v7i2.23104
Lailiya, M. N., & Santoso, B. H. (2023). Pengaruh Leverage, Liquidity Dan Firm size Terhadap Keputusan Hedging Pada Perusahaan Pertambangan Di Bei. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 2023, 1–15.
Mahasari, A. A. K., & Rahyuda, H. (2020). The Effect of Firm size, Leverage, and Liquidity on Hedging Decisions of Consumer Goods Industryon the Indonesia Stock Exchange. American Journal of Humanities and Social Sciences Research (AJHSSR), 4(10), 106–113. www.ajhssr.com
Mahdiana, M. Q., & Amin, M. N. (2020). Perusahaan , Dan Sales Growth Terhadap Tax. Jurnal Akuntansi Trisakti, 7(1), 127–138.
Mauliana, N., Lailiyah, E. H., & Rosiawan, R. W. (2024). Leverage , Firm size , Profitability Dan Financial Distress Terhadap Pengambilan Keputusan Hedging. Competitive Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 8(1).
Moridu, I., Cakranegara, P. A., Siddiqa, H., Azizi, M., & Ahmad, S. (2023). Determinasi Likuiditas dan Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan: Studi Literature. Jurnal Manajemen, 14(1), 102. https://doi.org/10.32832/jm-uika.v14i1.8559
Nastiti, T. D., Sulistyowati, Li. N., & Sudrajat, M. A. (2022). Pengaruh Profitability, Liquidity, Growth opportunity Dan Financial Distress Dalam Pengambilan Keputusan Hedging Dengan Instrumen Derivatif Valuta Asing Pada perusahaan Sub Sektor Perbankan yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2020. Seminar Inovasi Manajemen Bisnis Dan Akuntansi 4, E-ISSN: 2686-1771.
Pramudita, N. A., & Setiyono, W. P. (2021). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Tingkat Hutang, dan Likuiditas Terhadap KeputusanHedging pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2018. International Journal On Orange Technologies, 3(4), 258–271. http://www.journalsresearchparks.org/index.php/IJOT
Pratama, A. C., & Heruwanto, J. (2023). Current Ratio , Quick Ratio , dan Debt to Asset Ratio terhadap Return on Asset pada Perusahaan Transportasi di Indonesia The Effect of Current Ratio , Quick Ratio , and Debt to Asset Ratio on Return on Asset in Indonesian Transportation Companies. Jurnal Pengembangan Wiraswasta, 5(2), 131–140.
Purba, B. F., & Dillak, J. V. (2022). The Influence Of Growth opportunity, Firm size, And Financial Distress On Hedging Decisions In The Mining Sector Manufacturing Companies Listed On The Indonesia Stock Exchange (IDX) For The 2017-2020 Period. E-Proceeding of Management, 9(5), 3054–3062.
Purba, F. B., & Dillak, V. J. (2022). Pengaruh Growth opportunity, Firm size, Dan Financial Distress Terhadap Keputusan Hedging Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Pertambangan Yang …. EProceedings …, 8(2), 1021–1036. https://openlibrarypublications.telkomuniversity.ac.id/index.php/management/article/download/18728/18114
Putri, W. T. I., Sugita, I. G. R., Mariani, W. E., & Iswara, A. A. (2024). Pengaruh Financial Distress, Growth opportunity, Dan Leverage Terhadap Keputusan Hedging Pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi Di BEI Tahun 2019-2022. Jurnal Inovasi Ekonomi Dan Keuangan, 1(3), 115–122. https://doi.org/10.58982/jike.v1i3.615
Ratnaningsih, R., Tamara, D. A. D., & Mayasari, I. (2021). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Profitabilitas, Firm size dan Growth opportunity terhadap Hedging Sektor Farmasi, Industri Dasar dan Bahan Kimia pada Perusahaan ISSI. Journal of Applied Islamic Economics and Finance, 2(1), 227–237. https://doi.org/10.35313/jaief.v2i1.3049
Sanjaya, P. S., Kusumaningtyas, D. S., & Littu, H. (2024). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Financial Leverage, Dan Asimetri Informasi Terhadap Cost Of Equity. EKOMA : Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi, 3(6), 58–68. https://doi.org/10.56799/ekoma.v3i6.4913
Septariani, D. (2020). PENGARUH NILAI TUKAR RUPIAH TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAHAAN INDOFARMA TBK PERIODE 2014-2018. Sosio E-Kons, Volume 12, 221–229.
Via Ainun Nur habibah, Djaelani, A. K., & Priyono, A. A. (2020). Pengaruh Firm size, Growth opportunity Dan Likuiditas Terhadap Pengambilan Keputusan Hedging (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2018). E-JRM : ELEKTRONIK JURNAL RISET MANAJEMEN, 09, 145–160.
Wahyu Amin Mustofa, & Kurnia Rina Ariani. (2024). Pengaruh Likuiditas, Leverage, dan Profitabilitas terhadap Keputusan Hedging Perusahaan BUMN di Bursa Efek Indonesia Periode 2019-2021. Economic Reviews Journal, 3(1), 210–226. https://doi.org/10.56709/mrj.v3i1.132
Wiastono, A., & Kristian, E. L. (2023). Faktor Pengambilan Keputusan Hedging Dengan Menggunakan Instrumen Derivatif Valuta AsingPada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Ekonomi, Keuangan, Perbankan, Kewirausahaan Dan Koperasi (KEROPPI), 4(1), 1–10.
Wibowo, A. E., & Linawati, L. (2020). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas Dan Leverage Terhadap Peringkat Obligasi Perusahaan Di Indonesia. Jurnal Riset Manajemen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Widya Wiwaha Program Magister Manajemen, 7(2), 143–152. https://doi.org/10.32477/jrm.v7i2.201
Wijaya, A. C., Rahmawati, T., & Puspasari, O. R. (2023). Pengaruh Kesempatan Bertumbuh, Ukuran Perusahaan, Leverage, Nilai Perusahaan, Dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Aktivitas Lindung Nilai. Prosiding, 6681(6), 184.
Yuliani, E., & Kristiani, I. N. (2021). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan , Leverage , Ukuran Perusahaan , dan Likuiditas terhadap Keputusan Hedging pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2016-2019 Evi Yuliani Program Studi S-1 Manajemen , Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Putra Bangs. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Putra Bangsa, 1–9.
Zahra, R., Savitri, A. D., Violeta, E., & Rodiah, S. (2023). ransaksi Derivatif Lindung Nilai (Hedging)Pada PT. Krakatau Steel (Persero) Tbk. Jurnal Mutiara Ilmu Akuntansi (JUMIA), 1(https://ejurnal.stie-trianandra.ac.id/index.php/jumia/issue/view/111). https://doi.org/https://doi.org/10.55606/jumia.v1i4.1941
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 Luthfi Fathul Ba'ari, Heidi Siddiqa, Dheri Febiyani Lestari
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.
The Authors submitting a manuscript do so on the understanding that if accepted for publication, copyright of the article shall be transferred to Jurnal Ekonomi Perjuangan (JUMPER)
This is an open-access journal in accordance with the Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International (CC BY-SA 4.0) license.
This permits users to:
Share - copy and redistribute the material in any medium or format
Adapt - remix, transform, and build upon the material for any purpose, even commercially
Under the following terms:
Attribution - You must give appropriate credit, provide a link to the license, and indicate if changes were made. You may do so in any reasonable manner, but not in any way that suggests the licensor endorses you or your use.
ShareAlike - If you remix, transform, or build upon the material, you must distribute your contributions under the same license as the original.
No additional restrictions - You may not apply legal terms or technological measures that legally restrict others from doing anything the license permits.
